금융위기 원인 5가지

금융 위기는 종종 금융 시스템의 실수와 실패로 인해 발생합니다. 이러한 실수와 실패에는 투명성 부족, 부적절한 규제 및 과도한 레버리지가 포함될 수 있습니다. 이러한 오류는 글로벌 금융 위기로 이어질 수 있습니다. 이러한 위기는 일반적으로 소비 지출 감소와 실업률 증가로 이어지는 경기 침체를 야기합니다.

과도한 레버리지

2007-2008년 글로벌 금융 위기의 원인이 된 많은 문제 중에서 과도한 레버리지가 가장 중요한 문제 중 하나였습니다. 위기로 이어지는 몇 년 동안, 일부 유형의 모기지 및 기타 대출에 대한 대출 기준이 완화되었습니다. 그 결과, 일부 가계와 금융 회사는 높은 레버리지를 갖게 되었습니다. 이러한 높은 수준의 레버리지는 위기의 초기 트리거를 증폭시켰습니다.

레버리지는 기업이 은행에 있는 것보다 더 많은 돈을 빌릴 때 발생합니다. 그 부채의 가치가 하락하면 부채를 상환하기 위해 자산을 매각해야 할 수 있으며, 그 결과 자산 가격이 낮아지고 심지어 파산할 수도 있습니다. 예를 들어 집값이 하락했을 때 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출)를 받은 집주인들은 주택 가치보다 더 많은 빚을 지고 자신들이 "물에 잠겨" 있다는 것을 알게 되었습니다. 이것은 금융 위기에서 흔히 발생하는 일이며, 개인, 가족 및 전체 경제에 파괴적인 결과를 초래할 수 있습니다.

지난 몇 년 동안 금융 시스템의 일부 부분, 특히 비은행 금융 기관의 레버리지가 극적으로 증가했습니다. 이들 기관은 기본적으로 주택담보대출의 묶음인 담보대출채무(CLO)를 발행해 자금을 조달해 왔습니다. 투자 전문가들은 그들이 수익을 증가시킬 것이라는 희망으로 이 CLO들을 구입했습니다. 평가 기관은 이러한 CLO에 AAA 등급을 부여하여 투자자들에게 매력적으로 만들었습니다.

이러한 기업 중 일부는 너무 크고 상호 연결되어 있어서 실패하기에는 너무 큰 것으로 간주되며, 이는 그들의 실패가 전체 경제에 심각한 영향을 미칠 수 있다는 것을 의미합니다. 이것이 정부가 위기 동안 종종 그러한 기업들을 지원하는 이유입니다 - 그들이 기업의 경영진, 소유주 또는 채권자들에 대한 특별한 우려가 있기 때문이 아니라, 기업이 파산하도록 허용하는 비용이 나머지 경제를 건강하게 유지하는 이익보다 더 크다는 것을 깨닫기 때문입니다.

실패한 정부 정책

정부 정책은 과도한 활동을 장려하여 재정 위기를 조성하거나 기존의 취약성을 악화시킬 수 있습니다. 이 위기는 금융 규제의 법적 틀의 약점과 규제 기관 및 감독 기관의 성과에 대한 문제를 포함하여 미국의 정책 툴킷에 몇 가지 격차가 있음을 드러냈습니다.

정부 규제 기관들은 담보 부채 의무와 신용 디폴트 스와프와 같은 위험한 금융 상품의 급증을 감독하는 것에 관한 한 실패했습니다. 이 상품들은 주택 담보 증권의 급속한 성장을 부채질했고, 이는 다시 주택 시장 거품을 부채질했고 2008년에 결국 거품 붕괴에 기여했습니다.

정부 실패의 또 다른 예는 최저 임금률을 설정함으로써 과도한 차입을 장려한 것입니다. 이 정책은 서비스 부문의 붐을 일으키고 고용을 증가시켰지만, 기업들이 필요 이상으로 많은 사람들을 고용하도록 장려하기도 했습니다. 이는 낭비적인 흑자와 생산성 과잉을 초래했고, 이는 임금을 다시 올려도 쉽게 없앨 수 없었습니다.

과도한 레버리지(지렛대)도 위기에 한몫했습니다. 집값 상승과 손쉬운 주택담보대출로 많은 집주인들이 레버리지(지렛대)가 높은 부동산을 구입해 주택시장 거품이 꺼지면서 '물밑'이 된 것. 이것은 그들이 담보 대출금을 덜 지불하도록 만들었고, 이것은 압류와 집값의 추가 하락을 촉발했습니다.

금융 위기는 너무 커서 실패하기 어려운 기업 문제를 해결하는 것의 중요성을 강조했습니다. 하지만, 정부가 앞으로 그러한 기업들을 지원하지 않을 것이라는 단순한 선언이나 그들을 지원하는 것을 더 어렵게 만드는 제한은 그들 스스로 신뢰할 수 없을 것입니다. 대기업이 파산할 가능성을 피하기 위해 파괴적인 경제적 비용을 수용하는 정부는 거의 없습니다. 이것은 구제금융과 같은 포괄적인 해결책을 필요로 하는 너무 큰 문제를 만듭니다.

자산의 과대평가

금융 위기에서 주식과 부동산과 같은 자산은 급격한 가치 하락을 경험합니다. 이러한 자산 가치의 감소는 신뢰의 상실로 이어지고, 이는 사람들과 회사가 투자나 돈을 쓰는 것을 중단하게 만듭니다. 그 결과는 세계 경제 침체, 높은 실업률, 광범위한 압류입니다. 게다가, 많은 사람들은 빚을 갚을 수 없다는 것을 알게 되고, 이것은 뱅크런과 금융 기관의 대출 능력을 파괴하는 연쇄 반응으로 이어집니다.

금융 위기는 다양한 요인에 의해 야기될 수 있지만, 이러한 사건들 사이에는 몇 가지 핵심적인 유사점이 있습니다. 예를 들어, 대부분의 금융 위기는 자산 거품의 붕괴를 포함합니다. 자산 거품은 주식이나 주택과 같은 특정 유형의 자산 가격이 빠르게 상승하는 것이 특징입니다. 이들 자산의 가격이 급격히 하락하면 투자자들에게 막대한 위험을 초래하고 금융 시스템의 붕괴를 초래할 수 있습니다.

금융 위기의 또 다른 공통적인 특징은 실패하기에는 너무 큰 회사의 존재입니다. 이 회사들은 너무 크고, 복잡하고, 상호 연결되어 있어서 그들의 실패는 나머지 경제에 심각한 결과를 초래할 것입니다. 정부는 기업의 소유주, 관리자 또는 채권자에 대한 편애에서가 아니라 기업이 무질서하게 실패하도록 내버려 두는 것이 위기를 악화시킬 것이라는 것을 인식하기 때문에 위기 동안 이러한 기업을 지원합니다.

글로벌 금융 위기에 기여한 다른 요인으로는 모기지 인수 기준의 상당한 악화, 상업용 부동산 대출 기준의 하락, 대차대조표 외 위험을 포함한 대형 금융 회사의 전체 위험 노출을 추적할 능력 부족 등이 있습니다. 마지막으로, 위기의 주요 원인은 위험이 높은 대규모 기업 대출자에 대한 신디케이트 대출의 갑작스러운 중단이었습니다. 이는 신용 시장 동결을 촉발했고 담보 대출 의무(CLO)의 붕괴로 이어졌습니다.

금융 시스템의 실수

금융 위기는 거시적 신중한 권한의 부족에서 부적절한 은행 자본 기준에 이르기까지 규제와 감독에서 많은 실수를 드러냅니다. 금융 시장, 특히 서브프라임 모기지 대출에서 소비자 보호를 강화하지 못한 것이 위기의 주요 원인이었습니다. 마찬가지로 은행이 헤지펀드와 사모펀드에 수익을 투자할 수 있도록 허용한 결정은 위기를 초래한 또 다른 심각한 실수였습니다.

거시적 신중한 권한의 부족은 규제 기관이 체계적인 위험을 해결할 수 없다는 것을 의미했습니다. 예를 들어, 미국의 주요 약점은 연방 준비 제도 이사회가 예금 기관에만 대출할 수 있다는 것이었습니다. 이것은 본질적으로 그것을 가장 큰 예금 기관만을 위한 최후의 수단으로 만들었고, 규제되지 않은 기관들이 공황과 유동성 부족에 노출되게 만들었습니다.

또한 연방준비제도이사회의 규제 프레임워크는 금융회사와 시장에 대한 광범위한 감독을 단편화하고 회피하는 경향이 있어 좁은 감독과 집행을 선호했습니다. 이러한 "Fed-Lite" 모델은 Gramm-Lach-Biley 법을 반영하였는데, 이 법은 FRB가 기능적으로 규제되는 자회사의 주요 감독자에게 가능한 한 복종하도록 규정하고 있으며, 국립 은행 및 투자 은행 계열사의 경우, 증권거래위원회(SEC)와 증권거래위원회(SEC)에 중개인-딜러 및 머니마켓 뮤추얼 펀드 계열사를 위한 서비스를 제공합니다.

이러한 약점과 기타 약점의 결과로 시스템은 붕괴를 초래하는 일련의 트리거 이벤트에 노출되었습니다. 가장 두드러진 계기는 서브프라임 대출자들에게 주택 담보 대출에 대한 큰 손실이 시작된 것입니다. 그러나 증권화 차량, 상업용 부동산 대출, 투자 은행 등에서도 다른 문제가 발생했습니다. 이 모든 것은 위험 관리 관행의 붕괴로 악화되었으며, 이는 실패하기에는 너무 큰 것으로 간주되는 몇 개의 큰 기관에 국한되지 않고 널리 퍼져 있었습니다.

실패한 은행

은행의 실패가 고객들에게 나쁜 소식일 뿐만 아니라 경제에 심각한 영향을 미칠 수 있는 때가 있습니다. 이러한 경우 예금자를 보호하고 전체 금융 시스템의 붕괴를 방지하기 위해 강력한 은행 법과 규제 시스템을 갖추는 것이 중요합니다.

2008년 세계 금융 위기는 현대 역사상 가장 심각했고 몇 가지 사건에 의해 촉발되었습니다. 가장 두드러진 촉발 사건은 서브프라임 대출자들에게 행해진 주택 담보 대출의 상당한 손실에 대한 전망이었습니다. 그러나 근본적인 원인은 훨씬 더 심오했습니다. 금융 부문은 단기 도매 자금에 점점 더 의존하게 되었고, 많은 기업들이 높은 레버리지를 갖게 되었습니다. 이 회사들은 종종 단기 대출과 신용 보증의 웹으로 연결되어 있었는데, 이것은 한 회사의 실패가 금융 시스템의 다른 부분으로 빠르게 확산될 수 있다는 것을 의미했습니다.

이러한 구조는 많은 유형의 비즈니스에 유용하지만 관리하기 어려울 수 있는 시스템 리스크를 발생시킵니다. 연방준비제도이사회는 과거에 강력한 규제 지침과 집행을 발표함으로써 이 문제를 해결했습니다. 그러나 특히 부채 대 자산 비율이 높은 대형 은행이 파산할 정도로 크지 않도록 하는 것이 중요합니다.

이것이 금융 붕괴를 막을 수 있는 유일한 방법이며 은행들이 매년 회복 계획을 준비해야 하는 이유입니다. 이 계획들은 그들이 추가적인 자본을 조달하거나 계획된 대출을 줄이는 것과 같은 재정적인 어려움을 경험할 경우 그들이 무엇을 할 것인지를 명시합니다. 이러한 계획은 또한 규제 기관이 은행 운영의 약점을 파악하고 금융 위기로 이어지기 전에 이를 시정하는 데 도움이 됩니다.